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谈谈如何评估上市公司管理层

来源:http://www.shlhuojia.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 更新日期:2019-02-08 14:04

  今天@拉斯高福问了一个问题, 在普通散户无法接触到公司管理层的情况下,如何仅仅依靠网络查询的资料评价一个公司的管理层

  我给的回答是 我觉得通过网络或者江湖传闻去评价管理层有点不靠谱,我以前的经验是从事实和数据反推管理层的能力和水平。譬如年报,虽然很格式化,但是一些描述重点以及公司的具体做法也能侧面反应管理层。海正这些年的年报谈生产管理远超过谈销售。而恒瑞更多的愿意谈研发。如果一个企业愿意业务拿不起眼但是市场热度很高的东西说事,也可以看作比较浮

  围绕这个话题,我展开说说吧,从散户自己上网查资料到公募基金可以面对面接触上市公司,谈谈研究分析一个企业的时候,如何给管理层打分。

  1、首先要说的是,我们百万身价的人面对几十上百亿身价的上市公司老板,或者说二三十岁的年轻人面对年过半百人生、阅历丰富的成功人士,去说三道四本来就是不靠谱的事儿。不过研究公司,总要给管理层打分,那么就从研究方法角度去说说!

  现在网络大部分关于企业老板的资料都是讲创业时期如何艰难,后来把握了什么机会,最后把企业做大做强,成功上市的励志故事。我们看企业的发家史,不要聚焦于精彩的故事,而要品品老板有哪些性格和特点,譬如科伦刘老板,早期特点就是一个字 扣 ,而在大输液这种比拼成本的行业里,也就是这样的特质才成就了科伦的低成本竞争力。

  1)有特别靠谱的,譬如恒瑞孙飘扬,很早就明确了企业要做创新药、要做制剂出口,而 15 年牛市面对卖方引导话题说要不要投资医院,直接很干脆的说,我们恒瑞就搞药,不搞别的!线P产品的生死记!这样的管理层,对自己企业未来的发展定位很清晰,一步步要怎么做也很清楚。

  2)有牛逼吹上天的,自己企业以后能够怎么怎么地,10 年远景规划也在 PPT 上写的很好,但是问如何做,可能会遇到哪些问题,就左右而言他。

  3)也有更夸张的, 我没错,都是别人的错 ,自己医院销售下滑,是医院不好,我们虽然是辅助治疗,但还是有用的,肝病患者都喜欢我们的药。你说他后续研发投入少,在研管线产品没那么重磅,人家立刻就不愿意,虽然我们是第 8 家获批了,但是我们就是能拿到市场份额!总感觉没办法好好聊下去!

  4、事实胜于雄辩:对于一个企业、一个老板,你不要看他怎么说,你要看他怎么做。

  天天说自己是研发驱动的企业,结果研发投入个把亿(恒瑞每年投 20 亿),天天说自己是某个领域龙头,结果产品都是小品种。

  如果一个企业,一旦市场什么热门就立刻去想搞一下。这样的企业,如果不是愿意炒热点的投资者也略过去吧!譬如一个消费类企业,突然去搞石墨烯,还就基本不愿意继续跟了!

  如果一个企业说自己专注,结果却搞了 8 大产品线,实在没办法说这样的企业聚焦。

  如果一个企业年报天天自夸自己工艺改进如何好,节省了多少成本,那么你可以认为这个企业管理层更加注重生产端。而如何一个企业天天说自己的几个在研产品进展,你可以认为这是一个研发驱动类型的企业。

  所谓的 事出反常必有妖,人若反常必有刀 ,我一般遇到的管理层,www.ag88.com淳中科技第二届董事,如果是国企没必要搭理你,如果是忙经营是没空搭理你。有的优秀股票管理层每年就出来 2-3 次,开个发布会,公募走一圈,沟通一下现状和未来规划,保持正常沟通就好!但是,的确有企业质押比例高,或者其他事情诉求比较强,天天上杆子找卖方做喉舌或者找买方加点仓,类似这种情况,我做不到帮忙,最开始就离得远一些!

  1)不管是国企还是民企,我都见过不错的职业经理人,在企业战略清晰的前提下,能够很好的把战略落地;

  2)当然也有很多所谓的总经理就是替大股东的背锅侠,不变的实际控制人,流水的总经理。之前有一个本人期望特别大的职业经理人,空降到一个老字号民企,结果几年之后仍然被排挤走。毕竟职业经理没有股权,授权不足就容易束手束脚。

  3)最怕怕的就是官僚型职业经理人,一般容易出现在老国企,博天堂918旗舰你要把他当成官员来看,人家是有职级的,很可能是原来某个行政单位调过来的。所以,你和人家讲市场、讲估值,人家和你就不是在一个层面看问题。

  好处是执行力特别好,老板定好规划,底下执行特别迅速,但是如果老板判断失误,同时听不进去其他人意见,结果也是灾难性的!

  与此相对的是三权分立型大股东,可能是当年几个朋友合作做生意最后上市,也可能是 A 并购 B,B 的老板也成为了大股东之一。利益是否一致,决策制度如何都是需要考虑的事情,我是见过不少这样企业,每个老板各搞一摊,底下员工都不知道听谁的!

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